认股证及牛熊证教学文章 网易窝轮与正股同步上市 记得要格价

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网易窝轮与正股同步上市 记得要格价

中概股陆续回归香港作第二上市,当中内地第二大网络游戏公司网易(9999)将於今日挂牌,是继阿里(9988)之後第二只回归的中概股,势必成今日市场焦点。网易招股录得逾300倍超额认购,超过37万人申请,最终招股价为123元。港交所(0388)亦於上周公布容许发行商申请发行网易相关窝轮,并与正股同步上市,为市场提供一个短线、具杠杆的投资工具。今天将有由8家发行商发行共37只网易认购证供投资者选择,行使价范围甚广,介乎113至近200元。投资者应如何选择呢?

首先要留意,在窝轮上市前投资者或会留意产品上市通告上列出的发行价,但首批窝轮是根据招股价范围上限即126元计算,与股份首日挂牌开始买卖时的水平或已截然不同,所以发行价的参考意义不大。投资者应待发行商在市场上为窝轮开价後的水平始为准,再利用网站上的工具,根据当时正股水平搜寻合适的条款。此外,要留意产品的行使价,不宜选太价外的产品,投资者可留意价外程度10至15%以内,然後挑选当中杠杆较突出的产品,以增加潜在效益。在条款相若的情况下,杠杆较高的产品代表引伸波幅较低,即是价格较平。至於到期日方面反而不用太担心,因为新上市窝轮都最少有6个月期,不会有年期太短的忧虑。

投资者可利用发行商网站上的认股证搜寻器(https://www.gswarrants.com.hk/cgi/warrant/warrant_search.cgi?underlying=9999) 根据当时正股水平搜寻合适的条款。当中高盛首日将提供3种条款的认购证给投资者选择,当中包括网易购13604,行使价148.8元,12月份到期;另外亦可留意以招股价计约10%价外幅度的网易购13605,行使价138.8元,12月到期。较贴价的条款则可留意网易购13611,行使价128.8元,明年5月到期。

注: 以上数据资料来自高盛认股证牛熊证网站 http://www.gswarrants.com.hk/



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